金价受美元控制并非偶然

美元，这个货币在世界经济里扮演的角色并非舞台的主角，更多的是幕后的导演，它虽然名气很大，但很少出现在舞台中央，但它却影响着现在经济舞台的各种角色，黄金、钢铁、石油，凡是与我们相关的大商品，都脱离不了美元的影响，当你看了以下分析，也许你对美元的了解会更近一步。

春节期间，国际金价意外大跌并拖累国内市场维持弱势至今，让不少节前看多的投资者吃了一记闷棍。而那些急冲冲赶赴黄金卖场的人内心同样忐忑不安，倘若“抄底”成“垫底”，岂不当了冤大头？差不多郁闷的是有车一族，新年过后刚刚上班又一次迎来汽油价格上调，以往不怎么关注的国际原油市场，如今正牵动越来越多人的神经。

“这一切都和美元密切相关。”分析人士指出，一方面它是大宗商品的标价货币，长期以来衡量美元强弱的美元指数与大宗商品价格之间存在明显的负相关关系，即此消彼长的关系;另一方面作为避险选择之一，美元又和黄金等品种有着同向走势的可能。如果说“美元绑架商品”过于夸张，有一点却不得不承认：正是出于对二者关系的熟稔和把握，以美元为偷袭武器在市场上屡屡奏效。作为货币，美元是有形的;但当其成为市场跌宕大戏的推手时，这只手却是无形的！

金跌油涨非偶然

　随着国际金价跌破1600美元/盎司关口，京城各大黄金卖场纷纷下调价格。3月14日部分卖场的饰足金价格已调整为395元/克，金条价格也调整至391.7元/克。

　虽然市场一片热络景象。然而，那些赌金价上涨的投资者却一片苦涩。“节前刚买的黄金首饰是425元/克，现在跌到395元/克，不足一个月，10克的项链就亏了200元。”再次来到黄金卖场淘金的王芳（化名）抱怨说，“金条也是如此。节前金条价格是408元/克，当时觉得价格应该见底了，就买了4根50克的金条。没想到春节刚过，金条价格就开始下跌，现在跌到391元/克，每克跌了17元，一下损失了3000多元。”

和他们差不多的是有车一族。国家发改委新年伊始即宣布，自2月25日零时起上调国内成品油价格，其中汽油上涨300元/吨。“92#汽油价格从7.81元/升上涨到8.05元/升，每升上涨两毛多。自己开车不多，一个月下来也得多花一百多块油钱。”北京一位私家车主张浩明抱怨道。而你要是坐在出租车上，关于成本锐增的牢骚更是充盈于耳。

“金价下调，美元难脱干系。”北京首创期货研发中心副总经理刘旭表示，从去年底到今年初，人们对美联储可能结束量化宽松政策的预期加重，加之全球股市好转，美股创新高，美元指数显著回升，金价由此下跌。而看到金价开启跌势的黄金ETFs也在不断减仓，并反过来加剧市场看空情绪。

原油同样如此。虽然受实体经济的影响程度更高，同时也有政府成品油调价机制发挥作用，使得国内汽油价格和原油走势存在时滞乃至偏差，但原油的导向作用从未消失，并与美元的表现紧密相关。如果对美元指数和COMEX黄金、NYMEX原油期价走势做一简单的K线叠加，不难发现2月中下旬的情况正是如此。

跷跷板上看行情

黄金下跌让节前购入现货的投资人大吃苦头，而原油价格的上下波动也让很多人摸不着头脑，如果能把握住某些关键性因素，不管是对投资者还是消费者，情况都会好许多。

“这个关键因素就是美元。”宝城期货研究所程小勇表示，长期以来国际金价与美元走势密切相关，前者的上涨在很大程度上归功于后者的持续贬值。据他统计，自1985年11月8日至今，COMEX名义金价与美元指数相关系数约为-0.6;剔除美元波动因素之后，COMEX金价的峰值为779.5美元/盎司，低于没有剔除前的1887.8美元/盎司;波谷为209.6美元/盎司，低于剔除前的253美元/盎司。

无独有偶，国际原油价格也与美元波动明显负相关，并且在剔除美元波动之后，运行更为平缓。程小勇的估算发现，WTI原油的历史高点仅在92.28美元，大大低于此前的147美元;历史波谷为15.8美元，高于原来的10.42美元。

黄金和原油之外，美元指数与其余大宗商品价格之间也存在明显的负相关关系。研究表明，美元处于连续贬值区间时，商品价格不断上涨，连续突破历史新高;美元处于明显升值区间时，商品则在触及历史高点后大幅回落。例如从2005年1月到2008年7月，美元处于明显的贬值区间，期间国际原油、黄金、铜、粮食等价格连创历史新高，纽约原油一度涨至147.25美元/桶，伦铜则飙升至8940美元/吨。但随着美元在2008年8月至2009年3月间强势反弹，对应的大宗商品价格也出现暴跌行情，原油从130美元暴跌至33.2美元，跌幅高达74%。

犹如坐上“跷跷板”：一方是黄金、原油，另一方是美元，你在那头，我在这头。