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【资讯】给证监会郭主席的建言

发布时间:2020-10-17 01:23:36 阅读: 来源:笔袋厂家

给证监会郭主席的建言

听闻郭主席上任后要烧的第一把火就是要“铁公鸡”——建立上市公司的强制性分红制度,比例为净利润的10%。投资者购买了股票,按照股市游戏规则进行分红,实乃天经地义。如今,却落到了需要“强制执行”的地步。不管如何,看到郭主席要点燃分红这把火,我举双手支持。为了让这第一把火能够真正烧起来、烧得旺,个人有一些建议。  在笔者看来,上市公司中的“铁公鸡”分为几类:1。肥得流油的“大肉鸡”;2。造假虚胖的“假肉鸡”;3。连年亏损的“干巴鸡”。郭主席在推行强制性分红制度时,最应该搞清楚这些“铁公鸡”的类型,但按照现行的“净利润”指标作为判断标准,可能会走入误区。  由于近百年来推行的应计制会计的原因,我们一直将“净利润”视为一个宝。但笔者认为,净利润只是一个“伪”指标。因为净利润是可控的,可以进行盈余管理,也可能会有利润操纵的现象发生。从一定意义上来讲,可以说要多少利润就有多少利润。比如100个会计师独立编制同一家企业的利润表,可能会得到101个结果,多出来的一个就是审计师调整出来的。这也是目前上市公司利润操纵泛滥的根本原因。  因此,以净利润作为标准去判断,根本分不清楚“铁公鸡”的具体类型,也无法从根本上解决强制分红问题。证监会以“净利润”、“净资产收益率”作为监管指标,只能让那些长期不分红的真正的“铁公鸡”可能有一点点难受。但它们只需要调整一下对策,如果不想分红或尽量分少一点,就尽可能将利润做小一点,还可以继续当“铁公鸡”。  虽然我们现在还没有能力去突破应计制会计的缺欠,但我们至少可以修正一些考核指标。我的建言是以净现金溢余作为分红的考核指标,净现金溢余的等式为:净现金溢余=经营活动产生的现金流量净额+投资活动产生的现金流量净额-[财务费用-]。它可以真实地反映上市公司赚到手的真金白银,而不是经过人为粉饰后的账目虚拟财富。  利用“净现金溢余”指标作为判断的指标,可以让那些通过财务造假而表面上看起来盈利的“假肉鸡”暴露其本来面目。为什么有的上市公司多年来在账面上一直是盈利,但在分红上是铁公鸡?真正的原因是实在拿不出现钞给大家,原因很简单,利润是做出来的,现钞可不能用假币的。  在以“净现金溢余”为基础进行考核时,要再配套相关的处罚制度,彻底解决铁公鸡不分红的顽症。最后,我再对如何让那些赚了钱的铁公鸡乖乖地拔毛,提出几点处罚制度上的设想:  第一,上年度未分红,本年度不许再融资,从根本上治理上市公司“重融资、弱分红”的现象。  第二,将分红与公司高管收入挂钩,与股权激励结合起来。不给投资者分红,高管不许涨工资,不许发奖金,甚至可以规定扣工资、暂停发薪、罚款、勒令辞职等处罚条例。  第三,连续3年不分红的公司,给戴上类似ST的帽子,贴上“铁公鸡”标签。  第四,加强中小股东在分红政策上的发言权。  希望郭主席能彻底消灭铁公鸡现象,真正保护处于弱势的普通投资者,使他们能真正享受到价值投资带来的回报。这是中国股民之幸,也是中国股市之幸。

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